北京市股票杠杆服务平台被“抽了血”的印度，正在被全世界做空

（来源：胡锡进胡锡进观察）北京市股票杠杆服务平台

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一个被“抽了血”的印度，莫非要被西方高科技公司作为敝屣‌抛掷一边吗？“印度繁荣”正在被AI时代戳破，被重新描述为印度这个第三世界最大穷国被西方当“小煤窑”随意开采，又因为几无实质进步，始终搭不上时代列车的唏嘘故事。

印度股市这半年的走势，看得人心惊肉跳。业界通称，印度已经成为首个被AI做空的国家，包括股市，也包括国家的整体未来。

被誉为印度版“恒生科技”的Nifty IT指数，代表着印度IT外包板块整体走势和追踪10家印度顶级IT公司股价表现，在过去18个月里已从高点几乎腰斩。2026年上半年，外资从印度股市净撤出超过230亿美元，海外投资者累计净投资规模暴跌至近十年来的新低。曾经的全球IT外包龙头，如今却成了AI时代第一个遭遇系统性冲击的国家，这让许多印度精英也开始反思：我们引以为傲的模式，为何如此脆弱？

这事得往回看三十年。印度IT业的崛起，靠的是“世界后台”这门生意。上世纪九十年代末，欧美企业被“千年虫”搞得焦头烂额，海量的遗留代码需要人工排查和修改。这项工作技术门槛不高，但工作量极其庞大，需要海量人手。印度敏锐地抓住了这一历史性机会，凭借“英语好、人便宜、能熬夜”这三大优势，迅速赢得大量订单。塔塔咨询服务公司（TCS）、印孚瑟斯（Infosys）等IT服务与软件外包公司由此起步，逐步开创了“离岸交付”模式：美国老板白天提出需求，印度团队接力完成代码编写、测试和维护，等美国人第二天醒来，工作正好交付完毕。TCS、Infosys这几大印度IT巨头成了“世界后台”的核心代表，也是印度毕业生在本土梦寐以求的“铁饭碗”级公司。

根据印度全国软件与服务公司行业协会（NASSCOM）2025年的报告，IT外包养活了印度580万名工程师，行业规模超千亿美元。

印度做了英国近200年的殖民地，被殖民心态根深蒂固。这个国家独立了，但文化上继续为西方马首是瞻，他们从没有在产业上独立自主的想法，也没有自力更生的念头。印度精英层高度西化，在印度和西方巨大差异中扎根自己的利益，宏观上“在两边吃差价”是印度精英潜意识层面的生存哲学。印度没有大规模工业化的战略雄心，也没有自主可控的紧迫压力，所以整个国家能赚什么钱就赚什么。从互联网兴起到今天，近三十年过去了，印度几乎没有积累国家的技术和产业升级。印度老牌最大公司之一塔塔集团是个什么赚钱就做什么的“超级杂牌公司”，业务遍及钢铁、金融、信息技术、汽车、消费品零售等等，TCS就是它的子公司之一，它完全谈不上有什么自己的核心技术或竞争力。像中国这些年崛起的真正高技术公司，在全球形成了竞争力的，印度一个也没有。

所以AI时代的到来，对印度这个没有真正技术的国家，显得有些残酷，因为它最引以为傲的外包模式受到了根本挑战。道理很简单，印度IT外包的本质是“劳动力套利”：按人头收费，按小时计费。印度外包公司用远低于欧美的报价接单，然后发回国内按本地工资发薪，赚的就是这个中间的劳动力差价。

据报道，一个美国程序员年薪约15万美元，而印度程序员通常只有1.5万至2万美元，一个美国客服年薪约4万美元，印度客服只需6000美元。这个差价给印度外包公司带来巨额利润，但是眼下生成式AI编程工具一年订阅费不过几百到几千美元，却能将编码速度提升近90%。当AI代理可以不知疲倦、24小时在线、不需要社保和休假，且边际成本几乎可以忽略不计时，“世界后台”的商业模式便从根上被动摇了。

后果已经开始显现。TCS、Infosys等五大印度IT巨头在2026年最初几个月裁员近7000人，而2025年这几家员工总数还是增长的。此外，今年IT巨头吸收的毕业生人数也是少之又少。印度每年仍有约150万计算机及相关专业毕业生走出校园，他们满怀“进入TCS就能改变命运”的期待走入社会，却发现就业市场的大门正在关闭。印度25岁以下年轻人的实际失业率高达40%，这一数字在任何国家都足以构成严重的社会隐患。

有人会问：印度有这么多程序员，难道不能转型去做AI吗？问题就在于前边说的，印度的IT巨头们压根儿就没打算投资AI。印度获得AI芯片没有障碍，而且印度也有很多工程师，但是这两年世界什么时候听说过印度搞出一个像样的大模型来？印度的IT公司在过去二十多年里，几乎没有积累任何底层技术能力。IT外包的本质是"卖人"，而不是"造东西"。东亚国家从代工到制造再到自主研发，一步一步往上爬；而印度跳过了完整的工业化进程，直接靠服务业“弯道超车”，但这种弯道超车终究是要还债的。印度前五大IT公司把超过80%的净利润都拿去给股东分红了，研发投入占比常年不到营收的1%。相比之下，微软的研发占比约为12%，谷歌约14%，Meta则高达25%。中国的情况是，华为的研发占比为21.8%，大疆约15%，比亚迪约7.9%，腾讯约10.7%。印度公司赚了快钱就不想搞研发，分了红就不愿投未来，这是印度IT业的死穴。

说到底，当一个经济体把“廉价劳动力”当作唯一的核心竞争力，它本质上就是在做空技术进步。技术来得越猛，它被反噬得就越狠。印度的故事给所有靠人口红利吃饭的国家敲响了警钟：工业化从来没有捷径，技术创新也从来没有廉价方案。

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人多的红利，在AI面前，从来都不是护城河。

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说得更重一些，一个国家如果不下决心在技术和产业上往上走，那么被西方富国收割就是运气不错的了，更悲惨的是在AI时代被抛弃。

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